美国零售商提前增加库存，部分商品库存过剩，消费行为正发生变化

受到当前和潜在供应链中断困扰的零售商，今年比往常更早地将更多库存运进美国，以缩小导致去年缺货的缺口，在某些情况下造成了库存过剩。这意味着，尽管存在通胀，零售库存仍将继续增加，这将在进入夏季后推动更高的运输需求。

美国零售额继续增长，3-4月非季节性调整后的零售额增长了0.4%。与此同时，消费者购买的商品正在发生变化。

美国零售库存与销售额的比率仍处于历史低位，但对建筑材料和园艺设备、家具和百货商店等品类的研究表明，随着消费者回归传统的购买模式，库存与销售额的比率正在恢复到疫情前的水平。

这推高了塔吉特(Target)和沃尔玛等大型零售商家电和家具等更大、更笨重商品的库存，第一季库存同比增长超过30%。与此同时，对消耗品和必需品的需求继续增加。

Kohl's等商店的化妆品和服装销量的增加支持了这一观点，即消费者正在把更多的钱转移到支持社交活动的商品上。

Target Stores董事长兼首席执行官Brian Cornell在上周四的财报电话会议上表示：“我们看到运输成本远高于预期，我们的销售组合也发生了比预期更为剧烈的变化。这导致了库存过剩，其中大部分是大型商品，给本已紧张的供应链带来了额外压力。”

在这条紧张的供应链中，仍有大量商品流入并正在运输，一旦中国全面解除疫情封控，预计还会有更多商品进入。美国西海岸供应链进一步中断的威胁正促使托运人尽早运输商品。

Kohl's首席财务官Jill Timm在财报电话会议上表示：“由于供应链的持续中断，我们不断看到在途商品增加。因此，我们增加了额外的订单交付时间，以确保满足客户的需求。”

Timm称，本季度Kohl's的总库存同比增长40%，其中2.14亿美元为在途库存。但Kohl's还决定增加3.32亿美元的美容产品库存，以支持开设200多家丝芙兰美容店。这家服装和家居用品零售商在第一季度还收到了价值约8200万美元的商品，这些商品原本计划在去年假期之前到达。Timm表示，不包括丝芙兰产品、在途库存和延迟发货的商品，Kohl's的库存较去年同期增长了16.5%，较2019年第一季度下降了15%。

今年2月，美国零售商的库存价值超过了疫情前的水平，达到6864亿美元。根据美国人口普查局的数据，这比去年10月增加了12.5%，当时库存开始快速增加。

这是一个比通货膨胀率更快的增长，表明有更多库存商品在增加。这也解释了美国极其紧张的仓储市场。

沃尔玛美国公司总裁兼首席执行官John Furner表示：“我们最近看到游戏机等高价商品的销售出现增长，以及随着天气变暖，庭院家具、烤架、园艺和硬线等商品的发展。但我们也确实看到一些消费者在食品购买方面转向了成本更低的私人品牌。我们看到了更广泛的消费者行为。”

沃尔玛首席执行官Doug McMillon表示：“我们喜欢库存增加的事实，因为有很多商品是需要有存货的。但32%的增幅超出了我们的预期。”