晓晗的消费互联网研究

中泰商社&快递团队（皇甫晓晗、龙凌波、苏畅、王旭晖、张骥、张友华、袁鸣），致力于使用演绎法与归纳法的双重验证，提供零售电商、物流快递、生活服务等行业的投资研究

企业资讯

2022

5月

国联股份深度：工业品电商龙头的过去、现在与未来

B2B电商的热潮已经过去多年，国联股份属于少数在财务上证明了自己商业模式可行性的公司。

作者：皇甫晓晗，苏畅 2022/05/17

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家家悦点评：21年业绩承压，22Q1现恢复迹象

核心观点：受物价、经济、疫情、减值损失等多因素影响，公司2021年Q4业绩低于预期。2022年Q1经营情况出现好转，财务模型有所优化。我们仍然认为公司是商超板块内经营最为稳健的标的，外部利空影响退去后将表现出利润弹性。

作者：苏畅，皇甫晓晗 2022/05/05

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中泰商社&快递 | 顺丰控股：一季度同比扭亏为盈，经营已经重回正轨——2022年一季报点评

展望全年，顺丰提出可持续健康发展基调，伴随公司提质增效，稳定经营，盈利能力将持续改善。

作者：晓晗的消费互联网研究 2022/05/02

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4月

韵达股份：享受行业红利，释放盈利弹性——韵达股份2021年报及2022Q1点评

行业弱竞争状态下，韵达连续两个季度的业绩展现盈利弹性，预计22年将继续享受行业红利，持续释放盈利弹性。

作者：皇甫晓晗、王旭辉 2022/04/29

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圆通速递：单件盈利环比提升，季度业绩再超预期——圆通速递22年一季报点评

当下，行业价格依然坚挺，主要企业竞争战略仍未改变，我们认为圆通2022年盈利弹性或持续释放。

作者：皇甫晓晗、王旭辉 2022/04/29

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中泰商社 | 杨国福招股书梳理：麻辣烫行业领头羊

麻辣烫是餐饮品类中相对较优赛道。

作者：皇甫晓晗、张友华 2022/04/21

3442
中泰商社 | 疫情冲击，社零承压——3月社零数据点评

事件：2022年3月，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%，低于市场预期

作者：皇甫晓晗龙凌波 2022/04/19

1851
中泰商社 | 自贸港建设春风送暖，疫情下逆向布局中免

当下时点，疫情压制中免短期盈利，市场已相对充分反应，而中期供给释放与相关政策红利预期逐步加重，性价比与催化剂兼具，宜重点布局。

作者：皇甫晓晗、张友华 2022/04/15

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